Éves csúcsközelben a CDS-felár

Elemzői vélemények szerint azonban a folyamat nem Magyarország-specifikus, hanem továbbra is a Federal Reserve elnökének minapi bejelentésére kialakult általános piaci korrekció része, és így várhatóan nem befolyásolja az MNB további enyhítési szándékát.Ben Bernanke, az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve vezetője a múlt héten egyenes utalást tett arra, hogy a Fed még az idén hozzákezdhet a gazdaságélénkítő likviditáspótlásra fordított összeg csökkentéséhez, 2014 közepére pedig le is állíthatja a mennyiségi enyhítési ciklust. Az S&P Capital IQ globális piaci adatszolgáltató csoporthoz tartozó CMA londoni piacfigyelő cég kimutatása szerint a magyar szuverén adósságállomány törlesztési leállásának rizikójára köthető piaci biztosítási cseretranzakciók (credit default swaps, CDS) középárfolyama - az egyik legfőbb államadós-kockázati mutató - a 341,2 bázispontos előző záróról meredek ívben 365 bázispont környékére emelkedett a hétfői londoni kereskedés késői szakaszában.Ennél magasabban az idén csak március végén járt a magyar CDS-árazás: akkor 370 bázispont körüli árfolyamokat mértek Londonban. A hétfő estére kialakult magyar CDS-árazás azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió euró névértékű ötéves magyar államkötvényre most 365 ezer euró körüli éves középárfolyamon kínálnak határidős törlesztéskockázat-biztosítási szerződéseket a londoni piacon; ez egy nap alatt csaknem 25 ezer eurós drágulás.A magyar CDS-kontraktusok ütemes drágulása már a múlt héten elkezdődött; szerdán még 300 bázispont alatti, 298 bázispont körüli magyar CDS-középárfolyamokat mértek Londonban.Londoni elemzői vélemények szerint ugyanakkor sem ez a folyamat, sem a forint gyengülése várhatóan nem akadályozza meg a monetáris tanácsot az újabb 0,25 százalékpontos kamatcsökkentésben a keddi ülésen.A Morgan Stanley globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének elemzői előrejelzésükben annak a véleményüknek adtak hangot, hogy az MNB figyeli ugyan a kockázatokat, ám valószínűleg egyedi jellegű, Magyarország-specifikus kockázati elemnek kellene megjelennie ahhoz, hogy a magyar jegybank a további enyhítéssel egyértelműen összeegyeztethetetlennek minősítse a kockázati környezetet. A Morgan Stanley londoni elemzői hangsúlyozták: nehéz lenne azzal érvelni, hogy a jelenlegi eladási hullám Magyarország-specifikus, ráadásul az MNB az idén 300 forint feletti euróárfolyam és a jelenleginél magasabb állampapírhozamok mellett is végrehajtott kamatcsökkentést.A Goldman Sachs globális bankcsoport londoni elemzői is azt emelték ki előrejelzésükben, hogy az MNB a jelenleginél gyengébb forintárfolyamok mellett is csökkentette már alapkamatát az idén, például áprilisban, amikor a forint 306 forint/euró feletti szinteken járt.